3. Discussion
1) Asset As Call Options
➡ ¸ðµç ±â¾÷ÀÇ ½Ç¹°ÀÚ»êÀº Àç·®ÀûÀÎ ÅõÀÚÀÇ»ç ¿©ºÎÀÇ °áÁ¤¿¡ µû¶ó call optionÀ¸·Î °í·ÁÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. (°¡º¯ ºñ¿ë: ÀÓÀÇÀûÀÎ ÅõÀÚ¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤)
¡ª±â¾÷ÀÇ loan value: °è¼Ó±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤.
¡ªrecruiting, training employee, ¸ÅÃâ µî ±â¾÷ÀÇ ¿µ¾÷ÇàÀ§´Â Àç·®ÀûÀÎ °æºñ¸¦ ¿ä±¸ÇÑ´Ù.
¡ªÅõÀڿɼÇÀº ä±ÇÀÚ¿¡°Ô Áö±ÞÇÏ´Â ÀÌÀÚ Áö±Þ¾×ÀÇ Å©±â¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤µÈ´Ù. µû¶ó¼ ºÎä°¡ Á¸ÀçÇÑ´Ù¸é ±â¾÷ÀÇ ¿µ¾÷ÇàÀ§´Â º¯ÈÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
1) ex post : manager´Â Â÷¼±Ã¥À» °áÁ¤.
2) ex ante: ±â¾÷°¡Ä¡ °¨¼Ò, ÁÖÁÖÀÇ ºÎ °¨¼Ò.
2) The Cost Of Avoiding The Problem
¡ª ºÎ並 °è¾àÇÒ ¶§ ÀÓÀÇÀûÀÎ Á¶Ç×À» ÷°¡½ÃŲ´Ù¸é?
¡æ ÀûÁö ¾ÊÀº ºñ¿ë ¹ß»ý
(1) Rewriting The Debt Contract
¡ª positiveÇÑ NPV¸¦ ¹ß»ý½ÃÅ°´Â ¹Ì·¡ ÅõÀÚ¾ÈÀ» ½ÇÇàÇϵµ·Ï ºÎä°è¾àÀº ÀçÀÛ¼º µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
±×·¯³ª Á¤º¸ ºÐ¹è, °¨µ¶ÀÇ ºñ¿ëÀÌ ¹ß»ýµÇ´Â µ¿½Ã¿¡ ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ ÃÑ Áõ°¡ºÐÀº °³º° ÁÖÁÖ°¡ ¾Æ´Ñ, ¸ðµç ÁÖÁÖ¿¡°Ô °øÀ¯µÈ´Ù´Â ¸é¿¡¼ incentive°¡ ¶³¾îÁø´Ù.
¡ªÀÇ °¡´É¼ºÀÌ ÀÛ´Ù¸é ÀÚ»êÀÇ ¼ºÀå±âȸ¿¡ ´ëÇÑ Æ¯¼ºÀº ÀÛ°í °¡ ´õ Å©´Ù.
2) Re¡¦(»ý·«)
|