평균-분산 원칙과 지배 원리의 관계

1. 서론

금융시장의 투자는 항상 불확실성을 동반한다. 투자자는 높은 기대수익률을 추구하지만 동시에 위험을 최소화하려는 상반된 목표를 가지고 있다. 이러한 상황에서 투자의 효율성을 높이는 데 필수적인 개념이 평균-분산 원칙과 지배 원리다. 이 두 원칙은 투자 결정의 핵심을 이루며 투자 포트폴리오 구성에 중요한 역할을 한다. 이 글에서는 평균-분산 원칙과 지배 원리의 개념과 의미를 면밀히 살펴보고 두 원칙 간의 상호 관계를 분석하며, 포트폴리오 이론에 대한 적용 사례를 제시하고자 한다.
평균-분산 원칙은 투자의 기대수익률과 위험을 각각 평균과 분산으로 측정하여 투자 결정을 내리는 원칙이다. 기대수익률은 미래 수익률의 평균값으로, 투자로 얻을 수 있는 평균적인 수익률을 나타낸다. 분산은 수익률의 변동성을 의미하며, 투자의 위험 수준을 나타내는 지표다. 평균-분산 원칙에 따르면 투자자는 동일한 위험 수준이라면 기대수익률이 높은 투자를 선호하고, 동일한 기대수익률이라면 위험이 낮은 투자를 선호한다. 이 원칙은 다양한 투자 대상의 기대수익률과 분산을 비교 분석하여 투자 포트폴리오를 구성하는 기초를 제공한다. 특히 투자…