재무관리 퇴직연금으로 향후 10년간 매년 5000만원을 받을 수 있지만 주택을 구입하기 위해 이 연금을 일시금으로 받을 것을 고려

재무관리

다음 문제에 답하시오

1. 이00 씨는 퇴직연금으로 향후 10년간 매년 5,000만원을 받을 수 있지만, 주택을 구입하기 위해 이 연금을 일시금으로 받을 것을 고려하고 있다. 이자율이 3%일 때 현재 받을 수 있는 일시금은 얼마인가
퇴직연금을 일시금으로 수령할 경우, 매년 일정하게 발생하는 현금흐름의 현재가치(Present Value of Annuity)를 구해야 한다. 적용되는 공식은 다음과 같다.

여기서 PMT는 매년 수령액(5,000만 원), r은 이자율(0.03), n은 기간(10년)이다.
계산식에 도입하면


이자율이 3%일 때 현재 받을 수 있는 일시금은 426,510,142원이다.(원 단위 미만 절상)

2. 주식회사 방송은 1년 후 1,000원의 배당금을 지급한다. 이 회사는 영업전망이 밝아 매년 배당금이 5% 성장할 것으로 예상된다.
1) 이 회사에 적용되는 요구수익률은 10%이다. 이때 회사의 현재 주가를 구하시오.
회사의 내재가치(현재 주가)는 항상성장배당평가모형을 이용하여 산출한다.

은 1년 후 예상 배당금(1,000원), $k$는 요구수익률(0.10), $g$는 배당성장률(0.05)이다.

따라서 이 회사의 현재 주가(균형가격)는 20,000…