경제학개론 승자의 불행 winners curse란 무엇인가

I. 서론

경제학에서 합리적인 경제주체는 편익과 비용을 엄밀하게 비교하여 자신에게 가장 유리한 선택을 내린다고 가정하지만 현실의 경쟁 상황에서는 정보의 비대칭성과 심리적 요인으로 인해 자산의 실제 가치보다 훨씬 높은 가격을 지불하고 승리를 쟁취한 후 경제적 위기에 직면하는 현상이 발생한다. 경제 주체들이 경매나 1개 기업 인수 합병 과정에서 경쟁자를 이기기 위해 무리하게 입찰가를 높여 최종적인 승리자가 되지만 승리에 수반되는 과도한 비용 부담으로 인해 기업 전체의 재무 건전성이 악화되고 유동성 위기를 겪게 되는 상황을 경제학에서는 승자의 불행이라고 부른다. 본 글에서는 승자의 불행이 무엇을 의미하며 어떠한 원인으로 발생하는지 살펴보고 실제 기업 인수 합병 시장과 경매 시장에서 발생했던 사례들을 분석하여 당해 현상이 경제에 던져주는 경제학적 시사점과 문제점들을 사전에 예방하기 위한 방안들을 서술하고자 한다.

II. 본론
1. 승자의 불행의 개념과 발생 원인
승자의 불행은 최고가 입찰 방식을 채택하고 있는 경매 시장이나 기업 인수 합병 시장에서 낙찰자가 대상 자산의 내재 가치를 과대평가하여 지나치게 높은 가격…