재무관리 포트폴리오와 포트폴리오 선택이론에 대해 기술하시오.

포트폴리오와 포트폴리오 선택이론에 대해 기술하시오.

I. 서론
재무관리에서 포트폴리오는 투자자가 여러 자산에 분산 투자함으로써 위험과 수익을 조절하는 전략을 의미한다. 특정 주식이나 채권만 매수하는 편중 투자보다, 다양한 종목과 자산군을 조합하면 개별 자산의 변동 위험이 상쇄될 수 있다고 알려져 있다. 투자자가 보유한 자금 범위 내에서 어떠한 조합(비중)으로 여러 자산을 묶을지를 결정하는 작업은 재무관리의 핵심 주제이며, 포트폴리오 선택이론은 그 과정을 이론적으로 체계화한 것이다.
투자자는 수익률을 극대화하고 싶어 하면서도, 투자 원금이 손실될 위험을 최소화하고 싶은 욕구를 가진다. 문제는 높은 수익 잠재력을 갖춘 자산일수록 위험이 크기 마련이어서, 이 둘을 동시에 추구하기 어려운 상황이 빈번히 발생한다. 포트폴리오 이론은 위험과 수익 사이의 상쇄 관계를 수학적으로 해명하고, 투자자가 자신의 위험 선호나 기대수익률 목표를 어떻게 설정해야 최적의 자산 조합을 만들 수 있는지 그려 보인다. 본문에서는 먼저 포트폴리오의 개념과 역할을 살펴보고, 이어서 현대 포트폴리오 이론의 핵심이라 할 수 있는 마코위츠의 평…