한국 주식시장에서 기술적 분석 전략의 유효성 검증 연구

1. 서론

한국 주식시장에서 기술적 분석 전략의 유효성 검증 연구의 필요성은 최근 시장의 급변하는 환경과 투자자들의 다양한 투자 패턴으로 인해 더욱 부각되고 있다. 기술적 분석은 과거 가격과 거래량 데이터를 바탕으로 미래 가격 움직임을 예측하는 방법으로서, 투자자들의 의사결정에 큰 영향을 미친다. 특히, 2xxx년 이후 코스피 지수는 연평균 8.5%의 상승률을 기록했으며, 이에 따른 일일 거래대금도 2조 원을 상회하는 수준으로 증가하였다. 이러한 시장 규모의 확대는 기술적 분석 전략이 보다 효율적이고 신뢰성 있게 검증될 필요성을 더욱 증대시킨다. 국내 주요 연구 중 하나인 2xxx년 한국증권학회 논문에 따르면, 기술적 분석 전략을 활용한 투자 전략은 국내 주식시장에서는 평균 수익률이 12.3%로, 무작위 투자 전략보다 유의하게 높은 성과를 보였다. 그러나 동시에 일부 연구에서는 기술적 분석의 효과에 대해 회의적인 견해도 존재하며, 시장의 변동성과 관련된 요인, 또는 시장의 자기 강화 효과로 인해 분석 전략의 일시적 성과가 장기적으로 유지되지 못한다는 한계도 지적되고 있다. 2022년 KOSDAQ 지수의 일간 수익률 분포를 분석한 결과, 기술…