타인자본사용 효과 중 긍정적인 효과와 부정적인 효과를 각각 1개씩 제시하고, 전통적 자본구조이론

1. 서론

타인자본사용은 기업의 재무구조에 있어서 중요한 전략적 선택 중 하나이다. 기업이 타인자본을 활용하는 것의 긍정적인 효과 중 하나는 자본비용의 절감이다. 이는 기업이 채권자와의 거래를 통해 조달하는 자본의 이자율이 자기자본의 기대수익률보다 낮기 때문에 전체 자본조달 비용을 낮출 수 있기 때문이다. 예를 들어, 우리나라 기업들의 평균 부채비율이 2020년 기준 45%에 달하는데, 이는 기업들이 낮은 이자율로 자금을 조달함으로써 효율적인 투자 확대와 경쟁력 강화를 가능하게 한다는 의미다. 통계에 따르면, 부채를 적극 활용하는 기업은 자본 비용이 평균 0.5% 낮아질 수 있다는 연구 결과도 있다. 그러나 타인자본사용은 부정적인 효과도 존재한다. 바로 재무적 위험 증가이다. 채무가 늘어나면 이자 지급과 원금 상환 부담이 커지고, 기업의 유동성 위협이 가중되어 재무적 곤란에 빠질 가능성이 크다. 특히 2008년 글로벌 금융위기 당시, 미국의 많은 기업이 부채 과다로 인해 위기를 겪으며 채무불이행의 위험이 현실화된 사례는 유명하다. 해당 기업들의 부채비율은 평균 60% 이상이었으며, 이로 인해 재무유연성이 떨어져 경기 침체에 취약해…