중국 주식시장의 형성 및 발전과정

1. 중국 주식시장의 형성 배경

중국 주식시장은 20세기 초반부터 시작되었지만 본격적인 발전은 20세기 후반부터 이루어졌다. 1949년 중화인민공화국 건국 이후, 중국은 일당 독재체제 아래 계획경제를 강화하며 민간 금융시장을 거의 존재하지 않게 만들었다. 1950년대와 1960년대에는 국영기업의 통제와 자본 통제가 엄격히 유지되었으며, 주식시장 개설이 사실상 불가능하였다. 그러다 1978년 중국이 개혁개방 정책을 추진하면서 시장경제 체제로의 전환이 진행되기 시작했다. 이때부터 민간 기업의 성장과 함께 금융시장이 필요하게 되었으며, 이와 관련된 시도들이 시작되었다. 1984년 베이징 증권거래소 설립이 최초였으며, 1990년 상하이와 선전 증권거래소가 공식 개장하면서 중국 주식시장 발전의 중요한 초석이 놓였다. 당시 중국은 경제 개혁 초기단계로, 1990년대 초반까지만 해도 외국인 투자제한과 내부 시장의 미성숙으로 시장 규모도 작았으며, 1990년 상반기 기준 중국 증권시장의 시장자본총액은 약 400억 위안에 불과했다. 그러나 이후 경제 성장이 빠르게 진행되면서 시장 규모도 크게 확장되었다. 1990년대 중반부터의 중국 경제 연평균 성장률은 9%…