주가지수의 결정요인 기대심리와 거시경제변수를 중심으로 주가지수 결정요인 조사

1. 서론

주식시장은 경제의 전반적인 건강 상태를 반영하는 중요한 지표로써 투자자들의 기대심리와 거시경제변수에 의해 결정된다. 기대심리는 투자자들이 향후 시장의 흐름에 대해 갖는 심리적 태도로서, 시장 참여자들의 심리 상태는 주가 변동성에 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 2020년 코로나19 팬데믹 이후 글로벌 증시는 대규모 정책 금융지원과 기대심리의 변화에 따라 급등락이 반복되었으며, 국내 KOSPI 지수도 2020년 3월 2000선까지 하락했으나 이후 기대심리 회복과 글로벌 경제 회복 기대에 힘입어 3000선을 돌파하는 등 강한 상승세를 보였다. 한편, 거시경제변수는 실물경제와 금융시장의 복합적 변수로써, 경제성장률, 실업률, 금리, 환율, 물가상승률 등 다양한 지표에 의해 나타난다. 예를 들어, 2022년 글로벌 인플레이션 상승과 금리 인상 기조는 주가 하락을 유도하였으며, 미국 S&P 500 지수는 2022년 1년 간 약 19% 하락하였다. 또한, 한국의 경우 2020년 중국과의 무역수지 적자가 증가하면서 내수 침체와 함께 거시경제불안이 확대되어 코스피 지수의 변동성이 심화된 사례도 있다. 이처럼 기대심리와 거시경제변수는 시장의 근본적인 흐름…