주가연계증권(ELS)

1. 주가연계증권(ELS) 개념

주가연계증권(ELS)은 주식, 채권, 지수 등 기초 자산의 가격 변동성을 기초로 하여 수익이 결정되는 파생 금융상품이다. 이는 은행이나 증권사가 발행하며 투자자가 일정 기간 동안 자금을 맡기면 기초 자산의 가격 움직임에 따라 수익을 얻거나 원금을 보호받을 수 있는 구조를 갖추고 있다. ELS는 주가가 일정 범위 내에서 움직이면 미리 정해진 수익을 지급하고, 일정 수준 이상 하락하거나 상승하면 손실이 발생하는 특성이 있다. 일반적으로 기초자산이 일정한 가격 범위 내에 유지될 경우, 일정 수익률을 제공하는 원금이 일부 또는 전액 보호되는 안전형 상품과, 그렇지 않은 위험감수형 상품으로 구분된다. 2022년 기준 세계 시장에서 ELS의 연평균 발행액은 약 2조 5000억 원에 달했으며, 국내에서는 2xxx년부터 2023년까지 발행 규모가 연평균 15% 증가하는 추세를 보였다. 특히, 2020년 코로나19 팬데믹 이후 주가 변동성이 커지면서 투자자들의 관심이 집중되었으며, 국내 증권사들은 ELS 상품을 통해 수수료 수익을 늘리기 위해 적극 마케팅하기 시작하였다. ELS의 주요 특징은 기초 자산의 시장 가격이 어떤 흐름을 보이느냐에 따…