자산시장접근모형 - 신축가격모형, 경직가격모형, 포트폴리오모형

1. 자산시장접근모형 개요

자산시장접근모형은 부동산 시장의 가격형성을 분석하는 데 있어 중요한 경제모형으로서, 시장 내 거래된 자산 가격의 움직임이 가격 형성의 핵심요인임을 전제한다. 이 모형은 시장 참여자의 기대와 행동이 부동산 가격에 큰 영향을 미친다는 점에 초점을 맞추며, 신축가격, 경직가격, 포트폴리오모형 등 세부 모형으로 나누어진다. 신축가격모형은 신규 건설 자산의 가격이 시장 전체 가격에 영향을 미친다는 점에 착안하여, 공급이 제한적이거나 가격 상승이 기대될 때 신축가격이 선행지표로 작용한다. 예를 들어, 2020년 서울 강남구의 신축 아파트 가격은 전년 대비 약 12% 상승하였다. 이는 기존 주택 가격 상승 기대와 신축 공급의 제한에 따른 것임을 보여준다. 경직가격모형은 시장의 가격이 급격히 변하기 어렵다는 성질을 전제로 하며, 가격이 일정 범위 내에서만 조정된다고 본다. 이는 일본 부동산 시장에서 1990년대 초 버블 붕괴 이후의 장기 침체 과정을 설명하는 데 적합하다. 통계적으로 1991년 이후 일본의 상업용 부동산 가격은 연평균 1% 미만의 상승 또는 하락률을 기록하여 가격의 경직성을 보여준다. 포트폴리오모형은 …