유동성 함정에서 LM곡선 수평

1. 유동성 함정 개념

유동성 함정은 경제주체들이 실질금리의 하락에도 불구하고 통화수요가 크게 늘어나지 않아 금융시장에서 통화가 재화와 서비스로 전환되지 않는 현상을 의미한다. 이는 경제가 경기침체 상태에 빠져 있을 때 흔히 나타나며, 중앙은행이 금리를 낮추거나 재정정책을 펼쳐도 경제활동을 자극하는 데 한계가 있다. 유동성 함정의 대표적 사례로 일본의 1990년대 버블 붕괴 이후의 상황이 있다. 일본 정부는 1991년 이후 두 차례의 경제침체와 낮은 물가상승률, 제로금리 정책을 지속했지만, 경기부양 효과는 기대만큼 나타나지 않았다. 2013년 일본의 실질금리는 이미 거의 0% 수준이었으며, 일본은행의 완화책이 기대만큼 경제에 영향을 미치지 않았다. 통계에 따르면 2008년 글로벌 금융위기 이후 일본의 실질금리는 0% 이하로 유지되었으나, 가계와 기업의 소비 및 투자는 거의 늘지 않았다.유동성 함정은 명목금리와 실질금리 모두 낮아졌음에도 불구하고 총수요가 확대되지 않는 현상으로, 이는 금융시장 참여자들이 기대 인플레이션이 낮거나 기대하지 않으므로 통화정책의 완화 효과에 대한 신뢰가 떨어진 데에 기인한다. 아울러, 2008년 글로벌 …