마코위츠 포트폴리오 이론 분석 및 네트워크 효과 연구

1. 서론

마코위츠 포트폴리오 이론과 네트워크 효과는 서로 다른 영역에서 발전해 온 이론이지만, 특히 플랫폼 기업의 투자 전략을 분석하는 데 있어 상호 보완적인 관계를 갖는다. 마코위츠 이론은 자산의 수익률과 위험을 정량적으로 분석하여 최적의 포트폴리오를 구성하는 방법을 제시한다. 하지만 이 이론은 자산 간의 상관관계만을 고려하며, 자산 자체가 지닌 고유한 특성이나 시장의 질적 요소는 충분히 반영하지 못하는 한계를 지닌다. 이러한 한계를 극복하기 위해 네트워크 효과를 고려해야 한다.

네트워크 효과는 플랫폼 기업의 가치를 좌우하는 핵심 요소다. 플랫폼 기업의 수익은 사용자 수의 증가에 따라 기하급수적으로 증가하는 경향이 있으며, 이는 높은 성장 잠재력을 의미한다. 반면 네트워크 효과는 잠재적인 위험 요소도 내포한다. 경쟁 플랫폼의 등장이나 기술 변화에 취약하며, 한번 시장 지배력을 상실하면 회복이 어려울 수 있다. 따라서 플랫폼 기업의 주식 투자는 높은 수익률과 함께 높은 위험을 동시에 감수해야 하는 투자다.

본 연구는 이러한 네트워크 효과의 특성을 마코위츠 포트폴리오 이론에 통합하여 플랫폼 기업 투…