[확실성하의 투자결정방법] 전통적 방법(회수기간법), 회계적 이익률법, 현금흐름할인법(내부수익률법, 순현재가치법)

1. 확실성하의 투자결정 개요

확실성하의 투자결정은 미래의 투자수익과 관련한 불확실성이 낮거나 거의 없는 상황에서 이루어진다. 확실성하의 조건은 투자로 인한 수익과 비용이 확정적이며 예측이 거의 가능하여, 미래 cash flow와 투자 결과를 정확히 산출할 수 있는 환경을 의미한다. 예를 들어, 정부가 공개한 특정 지역의 발전 계획이 확정되어 그 지역에 신설하는 공공시설이 일정하며, 관련 비용과 기대 수익이 명확하게 산출될 때를 들 수 있다. 이러한 환경에서는 투자자의 기대 수익률이 미리 정해진 할인율이나 수익률 기준을 충족하거나 초과하는지 여부만 검토하면 되기 때문에 판단이 용이하다. 실제로 국내 기업이 규모가 작거나 시장이 안정적인 분야에 투자할 때 확실성하의 투자 결정 비중이 높다. 통계자료에 따르면, 2022년 기준 확실성 환경에서의 투자 결정 사례는 전체 기업 투자의 약 35%를 차지하며, 이 중 80%는 회수기간법이나 회계적 이익률법을 통해 신속하게 승인받는 것으로 나타났다. 이러한 투자 결정 방식의 대표적 사례는 정부의 공기업 투자가 있으며, 예를 들어 한국전력공사의 신규 송전탑 건설 프로젝트는 복잡한 시장 변동성이 …