[파생상품론 발표자료] KIKO Option

1. KIKO 옵션 개요

KIKO 옵션은 한국에서 개발된 파생상품으로서, KIKO라는 이름은 `Knock-In Knock-Out` 옵션의 약자다. 이 상품은 기초자산의 가격이 일정한 범위 내에 머무를 경우 일정한 수익을 제공하며, 반대로 가격이 일정 범위를 벗어날 경우 구조적 특성을 이용해 손실이 제한되는 특징을 갖는다. KIKO 옵션은 주요 특징인 ‘무배당 무이자’ 구조와 ‘상한선과 하한선이 동시에 존재하는 가격범위’가 결합된 상품으로, 주로 초단기 또는 단기 만기(보통 1개월 이내) 상품으로 활용되어 투자자와 금융기관 모두에게 인기를 끌고 있다.

이 상품은 기초자산 가격이 일정 구간인 `장벽`을 넘지 않는 범위 내에서 수취하는 프리미엄의 형태로 수익을 제공하는데, 예를 들어 기초자산인 KOSPI 지수가 2500~3000 사이의 범위에 있을 경우, 투자자는 일정 수익률을 기대할 수 있다. 만약 지수가 이 범위 내에 머무르면 만기 시 수익률은 3~5%에 달할 수 있으며, 이는 동일 조건의 일반 옵션보다 상대적으로 안전한 투자처를 제공한다. 반면, 지수가 장벽을 넘어설 경우에는 손실이 발생할 수 있는데 이때 손실 크기도 명확히 제한되어 있어 예상치 못한 손실로부터 …