[파생금융상품론] 4장 주가지수선물

1. 주가지수선물의 개념

주가지수선물은 주가의 움직임에 따라 미래 일정 시점의 주가지수를 거래하는 파생금융상품이다. 이는 투자자가 특정 시점에 주가지수의 변동에 베팅하거나 위험을 회피하기 위해 활용하는 상품으로, 주가지수의 선물계약서라고도 한다. 주가지수선물은 실제 주식을 사고파는 것이 아니며, 미리 정해진 계약조건에 따라 계약 만기 시점에 기초자산인 주가지수의 가격 차이에 따른 차익만을 정산하게 된다. 예를 들어, 2023년 10월 만기인 KOSPI200지수선물 계약의 경우, 선물 가격이 280이며 현물 지수인 KOSPI200이 275일 때, 만기 시점에 5포인트 차이에 따른 차익이 정산된다. 이를 통해 투자자는 지수의 상승 또는 하락에 따른 수익 또는 손실을 실현할 수 있게 된다.

주가지수선물은 1982년 이래 글로벌 금융시장에서 광범위하게 거래되기 시작했고, 한국의 경우 1997년 이후 KOSPI200지수선물 거래가 시작되면서 활성화되었다. 글로벌 시장 전체에서 2022년 기준 약 55조 달러 규모의 주가지수선물 거래가 이뤄졌으며, 이는 전체 파생상품 거래의 약 60%를 차지한다. 국내시장에서도 2023년 기준 일평균 거래대금은 약 3조 원에 이르며, …