[투자론] 제13장. 옵션의 의의 및 평가

1. 옵션의 개념과 종류

옵션은 특정 자산을 미래의 일정 기간 내에 미리 정한 가격으로 매수하거나 매도할 권리를 부여하는 금융 파생상품이다. 옵션은 의무가 아니므로, 매수자는 권리만 갖고, 행사 여부를 자유롭게 결정할 수 있다. 옵션은 금융시장에서 리스크 헷지와 투기, 수익 창출 등의 목적으로 널리 활용되고 있다. 옵션은 크게 콜옵션과 풋옵션으로 구분되는데, 콜옵션은 특정 자산을 미래에 정한 가격에 매수할 수 있는 권리를 부여하며, 풋옵션은 특정 자산을 일정 가격에 매도할 수 있는 권리를 준다. 예를 들어, 2023년 10월 현재, 삼성전자 주식이 70,000원일 때 놓고 볼 때, 어떤 투자자는 75,000원에 콜옵션을 매수하면, 1년 후 주가가 80,000원으로 오른 경우 75,000원에 매수하여 차익을 실현할 수 있다. 반면, 주가가 떨어지면 옵션 행사권을 행사하지 않고 프리미엄만 손실로 남기게 된다. 옵션은 또 다른 분류 방식인 유럽식과 미국식으로 나뉘는데, 미국식은 만기 전 언제든 행사할 수 있고, 유럽식은 만기일에만 행사 가능하다. 이 외에도 옵션은 만기일, 행사가격, 프리미엄, 기초자산의 유형 등에 따라 다양한 형태로 구분된다. 글로벌 금융시장…