[투자론] 우리나라 Equity Linked Warrants(ELW) 시장의 현황과 발전적 방향 -유동성공급자(LP)와 투자자의 관계를 중심으로

1. 서론

우리나라의 Equity Linked Warrants(ELW) 시장은 최근 몇 년간 급속한 성장세를 보여주고 있다. 2022년 기준 국내 ELW 거래대금은 약 50조 원을 상회하며, 이는 2xxx년의 15조 원에 비해 세 배 이상 늘어난 수치이다. ELW는 기초 자산인 주식 또는 지수의 움직임에 따라 수익이 결정되는 파생 상품으로서 개인투자자와 기관투자자 모두에게 중요한 투자 수단으로 자리 잡고 있다. 특히, 2020년 이후 증시 변동성 확대와 함께 ELW에 대한 관심이 급증하면서 신규 발행 건수도 매년 증가하는 추세다. 2022년 국내 ELW 시장의 발행 건수는 4천500개에 이르렀으며, 이는 2xxx년 대비 약 2배 증가한 수치다. ELW 시장의 성장에는 다양한 요인이 작용하고 있는데, 그중에서도 시장 유동성 공급을 담당하는 유동성공급자(LP)의 역할이 중요하다. 정책적으로 증권사의 ELW 시장 참여를 촉진하기 위한 지원이 확대되면서, 시장 내 유동성은 자연스럽게 높아지고 있다. 그러나, ELW의 높은 수익률과 손실 가능성 사이의 불균형으로 인해 투자자들의 이해와 보호가 요구되고 있으며, 이는 시장 발전 과정의 중요한 과제이다. 특히, ELW 투자는 복잡한 구조와 고위험성을 내포…