[자산유동화증권 발행시장] 자산유동화증권의 개념 및 경제적 효과와 발행구조, 주택저당증권의 발행

1. 자산유동화증권의 개념

자산유동화증권(ABS, Asset-Backed Securities)은 금융기관이나 기업이 보유하고 있는 다양한 채권, 대출채권, 기타 유동화 가능한 자산들을 기초자산으로 삼아 이를 원리금 회수와 함께 증권화하여 시장에 판매하는 금융상품이다. 이는 금융기관이 보유한 자산을 유동화하는 과정을 통해 자산의 유동성을 높이고 자본 조달의 수단을 다양화하는 데 목적이 있다. 자산유동화증권은 은행, 캐피탈사, 금융회사 등에서 발생하는 자동차담보대출, 신용카드 채권, 주택담보대출(HMBS) 등 다양한 기초자산을 기반으로 형성된다. 예를 들어, 미국의 경우 2022년 기준 자산유동화증권 시장 규모는 약 2조 달러에 달하며, 이는 전체 채권 시장의 약 10%를 차지한다. 자산유동화증권은 기초자산의 현금흐름을 기초로 정기적인 이자 및 원금 지급이 이루어지며, 여러 계층으로 구분되는 트랜치 구조를 통해 위험 분산이 가능하다. 이 구조는 우선순위가 높은 트랜치를 통해 안정적인 수익을 보장받으며, 위험이 더 큰 후순위 트랜치는 수익률이 높다. 자산유동화증권의 창출은 대출기관에게는 자본비용 절감과 유동성 확보의 장점을 제공하며, 투자자에게는 …