[모라토리엄] 러시아 모라토리엄의 전개와 원인(러시아 금융위기의 전개와 원인, 시사점)

1. 러시아 모라토리엄 개념 및 배경

러시아 모라토리엄은 정부가 국제 채무에 대해 일시적으로 지불 유예를 선언하거나 채무 이행을 연기하는 조치를 의미한다. 1998년 러시아 금융위기의 전조로서 모라토리엄은 정부가 자체 재량에 따라 일부 채무 상환을 미루거나 연기하는 형태로 나타났다. 이러한 조치는 글로벌 금융시장의 불안정과 내수 경기의 침체, 그리고 정부 재정 상황 악화에 따라 민감하게 반응한 결과였다. 1990년대 중반 이후 무역수지 적자와 강달러 기조, 국제 유동성 축소로 인해 러시아 경제는 이미 둔화되고 있었으며, 1998년 들어 유가 하락과 함께 국채 수익률은 급등하는 등 금융시장 전반에 큰 혼란이 야기되었다. 당시 러시아 정부는 국가의 재정상태가 급격히 악화되면서 1998년 8월 17일, 공식적으로 150억 달러 규모의 채무에 대해 전면 모라토리엄을 선포하였다. 이는 러시아가 채무를 일부 또는 전부 지불하지 않겠다고 선언한 것이며, 국제 채권 시장에 충격을 주었다. 특히 모라토리엄 발표 직후 신용등급이 하락하고, 이후 러시아 루블화는 급락하며 인플레이션이 급증하였다. 그 원인으로는 과도한 외채 의존, 글로벌 원자재 가격 하락,…