[금융시장론] ELW의 문제점과 향후 방향(영문)

1. Introduction to ELW

ELW(주식워런트증권)는 기초자산인 주식을 기초로 하여 일정 행사가격과 만기일을 정해 발행되는 유가증권으로, 투자자가 일정 기간 동안 기초자산의 가격변동에 따른 차익을 얻기 위해 매수하거나 매도할 수 있는 금융상품이다. 2000년대 초반부터 국내 금융시장에서 도입되어 이후 빠르게 성장하였으며, 2020년 기준 국내 ELW 시장의 거래대금은 약 45조 원에 달하였다. ELW는 주식에 비해 상대적으로 적은 자본으로 고수익을 기대할 수 있는 레버리지 상품으로 자리 잡았으며, 특히 개인투자자들이 선호하는 상품으로 꼽힌다. 예를 들어, 2021년 한 해 동안의 ELW 거래량은 전년도보다 15% 증가하였으며, 전체 주식시장 거래량의 약 12%를 차지하였다. 이와 같은 인기는 ELW가 일정 수준의 위험을 감수하는 대신 높은 수익을 기대할 수 있어 많은 투자자들이 투자를 실시하게 하는 요인이라 할 수 있다. 하지만 ELW는 변동성의 심화, 복잡한 구조, 그리고 적절한 위험관리의 미흡 등으로 인해 여러 가지 문제점도 존재한다. 실례로, 2022년 한 해 동안 ELW 관련 손실이 큰 투자자들이 발생하였으며, 일부 상품은 예상치 못한 시장 변동성 증가로…