[금융기관경영] 파생상품위험과 관련한 금융기관의 위험에 대하여 -리스크관리 실패사례를 중심으로

1. 파생상품의 개념 및 특성

파생상품이란 기초자산의 가격변동에 연동되어 가치가 결정되는 금융상품으로서, 선물옵션스와 같은 계약 형태로 이루어진다. 이 상품은 기초자산의 가격변동 위험을 헤지하거나 투기 목적으로 활용된다. 파생상품의 가장 큰 특징은 레버리지 효과로, 적은 초기자본으로 큰 손익을 기대할 수 있다는 점이다. 예를 들어, 2021년 글로벌 파생상품 시장의 총 계약규모는 약 640조 달러로, 글로벌 GDP의 7배 이상에 달한다. 이러한 규모는 파생상품이 금융시장 전반에 미치는 영향을 증명한다. 또한, 파생상품은 복잡성과 유연성이라는 특성을 갖는다. 예를 들어, 동일한 금액으로 다양한 시장 상황에 대응하는 계약구조를 만들 수 있으며, 이를 통해 헤지와 투기의 두 가지 목적으로 활용된다. 그러나 이와 같은 구조적 이점은 동시에 위험을 증폭시키는 요인도 된다. 또 다른 특성은 만기와 가격결정 방법의 다양성이다. 선물계약은 정해진 만기에 기초자산을 사고파하는 계약으로서, 가격은 시장의 수요와 공급에 의해 형성된다. 옵션은 행사 가격과 만기를 정하고, 기초자산의 가격이 어떻게 변하느냐에 따라 손익이 결정되는 권리의 거래를 의…