[국제금융] 글로벌 은행의 자기자본 비용 -1990~2009년의 CAPM 분석

1. 서론

국제금융 분야에서 글로벌 은행의 자기자본 비용은 매우 중요한 연구 주제이다. 자기자본 비용은 은행이 자본을 조달하는 데 드는 기대 수익률로서, 은행의 재무 건전성과 시장 신뢰도를 반영한다. 1990년부터 2009년까지의 기간은 글로벌 금융 위기와 금융 시장의 급변동이 극심했던 시기로, 해당 시기에 은행들의 자기자본 비용 산출은 더욱 중요하게 여겨졌다. 이 연구의 핵심 목표는 1990년대 초반부터 2009년까지의 기간 동안 글로벌 은행의 자기자본 비용을 CAPM(자본자산가격모형)을 활용하여 분석하는 것이다. CAPM은 시장 기대수익률, 무위험이자율, 베타값을 통해 기대수익률을 산출하는 방법으로, 금융 시장의 효율성과 위험 프리미엄을 정량적으로 반영하는 데 중요한 역할을 한다. 특히, 2008년 금융 위기 당시 글로벌 은행의 자기자본 비용은 급증하였으며, 미국의 대형 은행인 골드만삭스와 JP모건의 자기자본 비용은 각각 2007년 대비 2009년에는 5%p 이상 상승하였다. 이러한 증가는 금융 시장의 불확실성과 신용경색, 정부의 구제금융 조치에 따른 시장 기대 변화의 결과임을 보여준다. 실증분석에 따르면, 1990년대 초반 자기자본 비용은 평균 …