[계량학] The Analysis on Relationship among Gold, S&P, T-bill and Crude Oil(Gold, S&P, T-bill and Crude Oil 사이에서의 관계 분석)

1. 서론

금은 오랜 기간 동안 안전자산으로 인식되어 왔으며, 위기 시기에 투자자들이 우선적으로 선택하는 자산이다. 특히 글로벌 경제의 불확실성, 인플레이션, 지정학적 긴장 등으로 인해 금의 수요는 꾸준히 증가하는 추세를 보이고 있다. 2023년 국제 금 가격은 연평균 약 1,800달러를 기록하였으며, 이는 2022년 대비 5% 이상의 상승률을 보여 준다. 반면, 주식 시장의 대표 지수인 S&P 500은 같은 기간 동안 연평균 8%의 수익률을 기록하였고, 세계 경제 회복의 영향을 받아 2023년 1분기에는 사상 최고치를 경신하였다. 미국 정부가 금리를 인상하며 T-bill(단기국채)의 수익률도 함께 상승하는 현상이 뚜렷해졌으며, 2023년 2월 T-bill 3개월물 수익률은 약 4.5%까지 치솟았다. 원유 가격도 글로벌 공급망 불안과 OPEC의 생산 조절 정책 영향으로 인해 큰 폭의 변동성을 보이고 있는데, 2023년 평균 원유 가격은 배럴당 75달러 수준으로 이전보다 부진하거나 호조를 반복하였다. 이러한 시장 내부의 다양한 자산들은 각각 독립적이면서도 상호 연관성을 띠며 투자자들의 자산 포트폴리오 구성에 다양한 영향을 미친다. 특히 금과 S&P, T-bill, 원유의 관…