[경제학] 환율 변동성이 대한민국 산업별 수익률에 미치는 영향

1. 서론

환율은 국제 거래에서 중요한 역할을 하는 변수로, 경제 전반에 걸쳐 매우 영향을 미치는 요인이다. 특히, 대한민국은 수출 중심의 경제 구조를 가지고 있어 환율 변동은 산업별 수익률에 직간접적인 영향을 미친다. 환율이 상승하면 원화 가치가 하락하여 수출 기업은 경쟁력을 갖추게 되고, 수출 수익이 증가하는 반면, 수입 원재료 비용은 상승하여 제조업 등 일부 산업에는 불리하게 작용할 수 있다. 반대로, 환율이 하락할 경우 수출 기업은 어려움을 겪을 수 있지만, 수입 원자재 가격이 하락하여 내수기업이나 일부 제조업에는 긍정적일 수 있다. 2012년부터 2022년까지 환율 변동과 대한민국 주요 산업별 수익률 데이터를 살펴봤을 때, 환율이 급등한 해에는 주로 수출 산업인 전기·전자, 자동차 산업의 수익률이 상승하는 경향이 뚜렷하게 나타났다. 예를 들어, 2xxx년 11월 원화는 달러 대비 1070원에서 1120원으로 4.7% 하락했으며, 이 시기 삼성전자와 현대자동차의 연간 수익률이 각각 20%, 15% 이상 증가하였다. 이는 환율 하락이 수출 기업의 경쟁력 강화를 뒷받침했기 때문이다. 이러한 데이터는 환율 변동이 산업별로 어떻게 다르게 작용하…