[경제학] 전쟁이 증시에 미치는 영향

1. 서론

전쟁은 경제 전반에 지대한 영향을 미치며 특히 주식시장에는 직간접적인 변수로 작용한다. 전쟁이 발발하면 글로벌 공급망이 붕괴되고 생산 활동이 위축됨에 따라 기업의 수익성과 성장 전망이 불확실해지기 쉽다. 예를 들어, 2003년 이라크전 발발 당시 미국과 글로벌 증시는 급락했고, S&P 500 지수는 전쟁 시작 직후 약 5% 하락하는 모습을 보였다. 이와 함께 군사 비용 증가와 불확실성 증가는 투자심리를 위축시키며 시장 거래량을 급증시키는 동시에 변동성을 확대시킨다. 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 역시 글로벌 증시에 큰 충격을 주었는데, 일부 유럽 국가들의 증시는 10% 이상 급락했고, 미국 다우 지수 역시 4% 이상의 하락률을 기록하였다. 또한, 전쟁은 원유, 천연가스와 같은 원자재 가격을 급등시키며 인플레이션을 촉진시킨다. 실제로 1973년 오일 위기 당시 서유럽과 미국의 증시는 각각 20% 이상 하락했고, 연준이 금리 인상으로 대응함에 따라 경기 침체 가능성도 높아졌다. 이처럼 전쟁은 시장의 불확실성을 극대화하며 기업의 이익 전망, 소비심리, 투자심리 등에 악영향을 미쳐 증권시장이 불안정한 모습을 보이게 된다. 따라서 전…