[경영학] 포트폴리오의 위험과 상관계수

1. 포트폴리오의 개념

포트폴리오란 서로 다른 자산들을 일정 비율로 구성하여 투자하는 투자전략을 의미한다. 이는 개별 자산에 투자하는 것보다 위험 분산 효과를 높이는 것이 목적이다. 포트폴리오의 핵심 개념은 여러 자산의 수익률이 상호 연관성을 차단하거나 줄임으로써 전체 투자 위험을 최소화하는 것이다. 예를 들어, 주식과 채권, 부동산 등 다양한 자산군에 분산 투자할 경우, 한 자산군의 손실이 다른 자산군의 수익으로 상쇄될 가능성이 크다. 2022년 글로벌 통계에 따르면, 미국의 대표적인 주가지수인 S&P 500과 국채 수익률의 상관계수는 0.2로 나타났는데, 이는 주가가 하락할 때 국채 수익률이 상승하는 경향이 있다는 점을 보여준다. 투자자들은 이러한 특성을 활용하여 포트폴리오를 구성하는데, 이는 포트폴리오의 기대 수익률은 높이면서도 전체 위험은 줄일 수 있기 때문이다. 포트폴리오의 수익률은 개별 자산의 기대 수익률과 투자 비율에 따라 결정되고, 수익률의 기대값은 각 자산 기대 수익률과 투자 비율의 가중평균으로 산출된다. 하지만, 기대 수익률이 높다고 해서 반드시 좋은 포트폴리오인 것은 아니며, 위험 수준도 함께 고려해야…