[a＋취득자료] 이익의 극대화보다 기업가치의 극대화가 더 적절한 재무관리의 목표라고 할 수 있는 이유를 설명하시오.

1. 이익 극대화의 개념과 한계

이익 극대화는 기업이 단기적으로 순이익을 최대화하는 것을 목표로 하는 재무관리의 한 방법이다. 이는 기업이 판매수익에서 비용을 차감하여 얻는 순이익을 늘리는 데 초점을 둔다. 대표적인 사례로, 많은 기업들이 매년 연차보고서에서 순이익 증가율을 핵심 지표로 삼아 경영전략을 수립하는 경우가 있다. 그러나 이익 극대화는 몇 가지 근본적인 한계를 가지고 있다.

첫째, 단기적인 이익 증가에만 치우친 의사결정은 기업의 장기적인 성장과 지속 가능성을 저해할 수 있다. 예를 들어, 포화상태에 있는 기업이 단기 이익을 위해 가격을 인위적으로 낮추거나 마케팅 비용을 과다하게 지출하는 전략은 일시적인 수익 증대를 가져오지만, 이는 고객 충성도 저하와 브랜드 가치 하락으로 이어질 수 있다. 실제로 2xxx년 글로벌 슈퍼마켓 체인인 월마트는 저가 정책으로 급성장했지만, 이후 경쟁 심화와 이윤률 하락으로 인해 장기적 기업가치가 위협받았음을 알 수 있다.

둘째, 이익 극대화는 회계상의 수치에만 치중하는 경향이 있어 기업의 재무상태 전체를 반영하지 못한다. 예를 들어, 기업이 비용을 일시적으로 축소하거나 부채…