M&A 방어수단

1. M&A 방어수단의 개념

M&A 방어수단은 기업이 인수합병(Mergers and Acquisitions, M&A) 과정에서 자신을 보호하기 위해 사용하는 전략과 조치를 의미한다. 이는 경쟁자가 기업을 무리하게 인수하거나 경영권을 위협하는 상황에서 기업이 갖는 방어 역할을 수행한다. 대표적인 방어수단에는 포이즌 필(Poison Pill), 백기사(White Knight), 백색기사(White Squire), 태아법(Youngson Law), 주식담보 제공, 제한적 주주 권리 강화, 계약상 조항 등이 포함된다. 포이즌 필은 적대적 인수자가 다수의 신주를 매수할 경우 기존 주주들에게 신주 매수 할인권이나 신주 발행을 통해 기업 가치를 희석시켜 적대적 인수의 실효성을 떨어뜨린다. 예를 들어, 1980년대 미국의 벤처기업이 포이즌 필을 채택하여 인수자에게 큰 타격을 준 사례가 있다. 백기사 전략은 적대자보다 더 매력적인 인수 대상 기업을 찾아 적대적 인수자를 경쟁 대상으로 유도하는 방법으로, 2000년대 초 미국 자동차 산업에서 일부 기업이 활용하였다. 백색기사는 기업의 경영권을 유지할 목적으로 다른 기업과 우호적인 제휴를 맺는 것으로, 이는 인수자가 기업의 주식을 대량 매수하는 것을 …