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1. LTCM 개요

장기자산가격평가모형(Long-Term Capital Management, LTCM)은 1994년에 설립된 글로벌 금융 헤지펀드로, 금융시장에서 무위험 차익거래를 핵심 전략으로 삼아 막대한 수익을 창출하려는 목적으로 설립되었다. 설립자들은 노벨경제학상 수상자인 로버트 마이린과 Myron Scholes을 비롯한 금융 이론 전문가들이었으며, 이들은 복잡한 파생상품과 금융공학 기법을 활용하여 시장의 비효율성을 이용하는 투자 전략을 개발하였다. LTCM의 특징은 뛰어난 인력과 첨단 금융기법, 대규모 자본을 동원하여 시장의 미묘한 가격 차이를 포착하는 데에 있다. 1994년 설립 이후 빠르게 성장하여, 1998년 말 기준으로 운용 자산 규모는 약 120억 달러에 달하였으며, 이 시기에는 세계 금융 시장에서 중요한 역할을 담당하였다. LTCM은 비록 일부 사건과 시장 변동성으로 인해 상당한 위험을 내포하고 있었으나, 안전마진이 충분하다고 보고 규제당국과의 긴밀한 협력으로 안정성을 유지하는 것으로 알려졌다. LTCM의 주요 전략 중 하나는 주로 채권, 통화, 주가지수 선물 등의 시장에서 차익거래를 활용하는 것으로, 이를 통해 시장의 비효율성을 찾고 이를 이용하는데 집…