CAPM 발표자료 레포트

1. CAPM 개요

CAPM(자본자산가격모형)은 투자자들이 기대하는 수익률과 위험 사이의 관계를 설명하는 금융 이론이다. 1960년 미국의 윌리엄 샤프(William Sharpe), 윌리엄 뱅크스(William F. Stack), 존 (!)리드(John Lintner)에 의해 독립적으로 개발되었으며, 현대 포트폴리오 이론과 함께 금융시장 분석에 널리 활용되고 있다. 이 모형은 특정 주식 또는 자산이 갖는 기대수익률을 시장 전체의 기대수익률과 위험 수준에 따라 결정된다고 보며, 투자자가 위험 프리미엄을 고려할 때 투자 결정 방향성을 제시한다. 특히, CAPM은 자산의 기대수익률이 무위험이자율과 시장 포트폴리오의 기대수익률, 그리고 그 자산의 시장 위험(베타값)에 의해서 결정된다고 가정한다. 여기서 무위험이자율은 국채처럼 디폴트 위험이 없는 안전 자산의 수익률을 의미하며, 시장 포트폴리오는 전체 시장을 대표하는 평균 투자 집단이다. 이 모형의 핵심 공식은 기대수익률 = 무위험이자율 + 베타 × (시장수익률 - 무위험이자율)로 나타낼 수 있는데, 이를 통해 어떤 자산이 시장 평균보다 위험이 클수록 기대수익률도 높아진다는 점을 명확히 보여준다. 실제로 2023년 기준 글로벌 시…