환율결정이론(구매력평가설, 이자율평가이론, 통화주의모형, 과잉조정모형)

1. 서론

환율은 국제경제에서 매우 중요한 변수로서 각국의 경제상황, 금리, 물가수준, 정책적 결정 등에 큰 영향을 받는다. 환율결정이론은 이러한 환율 변동의 원인과 과정을 분석하는 학문으로, 세계경제의 복잡성을 이해하는 데 중요한 도구이다. 본 레포트에서는 대표적인 환율결정이론인 구매력평가설, 이자율평가이론, 통화주의모형, 과잉조정모형을 체계적으로 살펴보고자 한다. 먼저 구매력평가설은 환율이 두 국가 간의 물가수준 차이에 따라 결정된다고 주장하며, 실제 사례로 2020년 코로나19 팬데믹 이후 글로벌 물가가 급등하면서 달러 대비 여러 통화의 환율이 큰 변동을 보인 현상과 연관 지어 설명할 수 있다. 예를 들어, 2021년 미국의 인플레이션율이 7%를 기록하는 동안 유로존은 2%대를 유지하며 물가 차이가 크다는 점이 환율에 영향을 미쳤다. 이자율평가이론은 서로 다른 국가 간 금리 차이와 환율 간의 연관성을 분석하는데, 2xxx년대 미국과 일본의 금리 차이가 환율 변동에 미친 영향을 통해 검증된 바 있다. 특히, 미국이 금리 인상 기조를 유지하던 시기와 일본이 낮은 금리를 유지하던 시기를 비교할 때, 달러 강세와 엔화 약세 현상이 뚜렷…