자산시장접근모형 - 신축가격모형, 경직가격모형, 포트폴리오모형

1. 자산시장접근모형 개요

자산시장접근모형은 부동산 시장의 가격 형성 메커니즘을 이해하는 데 중요한 역할을 하는 이론적 틀이다. 이 모형은 부동산의 가격이 공급과 수요의 상호작용에 의해 결정되며, 자산시장에서의 투자 수익률, 기대수익, 위험 프리미엄 등을 반영한다고 가정한다. 자산시장접근모형은 신축가격모형, 경직가격모형, 포트폴리오모형의 세 가지 기본 모형으로 구분되며 각각 부동산 시장의 다양한 특성을 설명하는 데 활용된다.

신축가격모형은 신규 부동산 개발이 주로 시장 가격 결정에 영향을 미친다고 보고, 신축 부동산의 가격이 기존 재고 가격과 차별화되는 현상을 설명한다. 이 모형에서는 건설 비용, 개발 기대수익률, 시장의 공급 유연성 등이 중요한 변수로 작용한다. 예를 들어, 2022년 한국의 서울시에서는 신규 아파트 가격이 기존 재고 대비 약 10% 높은 수준을 유지했으며, 이는 신축가격모형이 잘 설명하는 현상이다. 개발 기대수익률이 높아질수록 신축 부동산 가격이 상승하는 경향성을 보여준다.

경직가격모형은 부동산 가격이 가격 조정에 시간적 지연이 존재하며, 가격이 단기간 내에 신속히 조정되지 않음을 전제로 한…