레버리지 효과와 레버리지를 고려한 경영의사경정에 대해 설명해 보시오

1. 레버리지 효과의 개념

레버리지 효과란 기업이 일정한 고정비를 활용하여 영업이익이나 순이익의 변동성을 확대시키는 경제적 현상을 의미한다. 즉, 고정비의 증가는 매출이 증가하거나 감소할 때 상대적으로 더 큰 이익 변동을 초래하는데, 이를 통해 적은 자본이나 매출 증대 노력으로도 높은 수익을 기대할 수 있다. 일반적으로 금융 레버리지와 운영 레버리지로 나눌 수 있는데, 금융 레버리지는 타인 자본(부채)을 활용하여 자본수익률을 높이는 방법이며, 운영 레버리지는 고정비의 비중을 높여 영업이익률을 증가시키는 전략이다. 예를 들어, 한 제조업체가 생산설비에 10억 원의 고정비를 투자했을 때, 월 매출이 2억 원 증가하면 영업이익이 6000만 원 늘어난다고 가정하면, 매출이 소폭 증가해도 상당한 수익 증대를 이룰 수 있다. 이러한 구조는 매출이 늘어날 때 수익이 기하급수적으로 증가하는 것과 유사하다. 기업의 재무제표를 분석하면, 금융 레버리지 비율이 2 이상인 회사들은 매출 증가 시 이익 증대 효과가 크며, 실제로 2023년 글로벌 500대 기업 중 65% 이상이 금융 레버리지를 적극 활용하여 수익성을 높이고 있다. 그러나 반대로 매출이 하락…