[a＋취득자료] 효율적 시장의 정의에 대해서 설명하고, 국내 증권시장과 관련지어 본인의 견해를 서술하시오.

1. 효율적 시장의 개념

효율적 시장이란 시장에 존재하는 모든 정보가 적시에 반영되어 자산의 가격이 합리적이고 공정하게 형성되는 시장을 의미한다. 즉, 투자자가 어떠한 정보를 이용하더라도 초과수익을 얻기 어렵고, 시장이 항상 균형을 이루며 자산의 가격이 그 자산의 내재가치에 근접하게 형성된다는 가정 하에 형성된 개념이다. 효율적 시장에는 세 가지 유형이 있는데, 약한 형태, 준강한 형태, 강한 형태로 나뉜다. 약한 형태는 과거 가격과 거래량 정보만이 가격에 반영된 상태이며, 과거 데이터 분석을 통해 초과수익을 기대하기 어려운 상태를 의미한다. 준강한 형태는 공개된 정보뿐만 아니라 재무제표, 뉴스, 경제 지표 등과 같은 모든 공개 정보를 고려한 시장이다. 강한 형태는 은행 비밀정보를 포함한 모든 비공개 정보까지 가격에 반영되어 있다는 것을 의미하며, 현실적으로는 실현 가능성이 낮은 이론적 이상형이다.

효율적 시장에 대한 대표적 이론은 유럽의 반응 및 증권 분석가들의 연구 결과를 통해 정립되었으며, 특히 Fama의 효율적 시장 가설은 학계와 시장 참여자 모두에게 영향을 미쳤다. 미국 증권거래소(S&P 500지수)를 예로 들면…