재무관리의 목표인 이익 극대화보다 기업가치의 극대화가 적합한 이유를 설명하시오.

1. 서론

기업 재무 관리를 공부하면서 ‘이익 극대화’와 ‘기업가치 극대화’라는 두 가지 목표가 늘 충돌하는 것을 느낀다. 대학 시절 이론 수업에서는 ‘이윤 창출’이 기업의 궁극적인 목적이라고 배웠다. 하지만 최근 인턴십을 통해 실무 현장을 경험하면서, 교과서의 단순한 문구가 얼마나 현실을 온전히 담아내지 못하는지 깨달았다. 매 분기 실적을 맞추기 위해 단기 매출 극대화에 몰두하는 기업에서는 임직원의 보상이 뒤로 밀리고, 사회적 평판이 흔들리는 것을 자주 목격했다. 반면 장기적인 기업가치 극대화를 중시하는 조직에서는 당장 눈에 보이는 이익이 적더라도 연구개발(R&D)과 인재 육성에 투자하는 모습을 보았다. 이러한 경험들은 ‘수치상의 당기순이익’과 ‘지속 가능한 성장’ 사이에서 어떤 차이가 있는지를 고민하게 만들었다.
나는 왜 눈앞의 이익보다 길게 지속 가능한 가치를 더 중요하게 여기는지 스스로 궁금했다. 과거에는 ‘이익이 많아야 기업이 건강하다’는 식으로 단순하게 생각했지만, 인턴 생활 중에 실제로 본 현장은 달랐다. 어느 사업부에서는 분기 실적을 맞추기 위해 예산을 과도하게 줄이고, 그로 인해 일선 직원들이 과로…(생략)