본문/내용
1) 금본위제하에서의 가격조정메커니즘
금본위제하에서의 국제수지 조정은 흄(David Hume, 1711-76)이 처음으로 전개한 `가격 ․ 정화이동이론`(price-specie-flow mechanism)에 의해 설명되었다. 이 이론에 의하면 금본위제하에서는 적자국은 [수입초과-` 금유출-` 국내통화량 감소-` 물가하락-` 수입감소 및 수출증대 -` 수출초과]의 과정을 거치고, 흑자국은 그 반대의 과정을 거침으로써 적자국과 흑자국의 불균형이 동시에 조정된다고 본다. 요컨대 이 이론은 금본위제하에서의 국제수지 불균형은 금의 수출입과 이에 따른 국내통화량의 증감에 의한 물가수준의 변동을 통해서 조정된다고 보았다. 즉 화폐수량설적 물가이론과 가격의 신축성을 기초로 한 자동조정메커니즘(automatic mechanism)이 잘 적용되는 것으로 보았다. 이러한 생각은 흄 이후에 스미스, 밀 등에 계승되어 케인즈이론 출현 이전까지 국제수지 조정메커니즘을 설명하는 유력한 이론이었다.
2) 자유연동환율제하에서의 가격조정메커니즘
“자유변동환율제도”(flexible exchange rate system)라 함은 정부가 환율의 움직임에 개입하지 않는 완전한 변동환율제를 말한다. 그런데 앞서 …