구매력 평가이론(구매력평가설)

구매력 평가이론(구매력평가설) 환율과 관련하여 중요한 관심사 중의 하나는 장기적으로 환율이 어떤 수준에서 수렴될 것인가 하는 장기균형환율 문제이다. `장기균형환율`은 그 나라 경제사정을 모두 반영하여 장기적으로 수렴되는 환율수준이므로 매일 매일의 시장환율이 너무 높은가 낮은가를 평가하는 동시에 중앙은행이 유지하고자 하는 적정환율의 정책목표가 되기도 한다. 따라서 이러한 장기균형환율을 때로는 `기준환율` 또는 `적정환율`이라고도 한다. 그런데 이러한 기준환율 ․ 적정환율이라는 개념은 사람에 따라서 다르게 정의될 수 있다. 이에 대한 하나의 대안을 제시하고 있는 이론이 구매력평가이론(Purchasing power party theory)인데 이 이론의 이론적 출발점은 일물일가의 법칙(law of one price)이다. 즉, 무역에 따르는 운송비도 없고 관세 등의 무역장벽도 없는 이상적인 완전경쟁시장이라면 두 나라에서 팔리는 어떤 상품의 가격은 두 나라에서 동일할 것이다. 따라서 환율은 이러한 상태를 보장해주도록 하는 상대적 비율, 즉 양국 통화의 구매력의 상대적 비율에 의해 결정되어야 한다는 것이 구매력평가이론이다. 이러한 구매력평가이론이 등장한 배경은, 제1차 세계대전 이후 고전적 금본위제가 붕괴된 후 환율이 급격히 변동되고 인플레이션이 심화되어 균형 환율로부터 크게 괴리되어 각국별로 환율을 적절히 조정할 필요가 있게 되었는데 문제는 각국의 환율을 조정하는 기준이 무엇인가하는 것이었다. 이에 스웨덴의 경제학자 카셀(Gustav Cassel)이 이러한 구매력평가이론을 제시하였는데 그에 따르면 적정환율이란 두 나라 통화의 구매력을 일치시키는 환율이 된다. 그 후 이러한 구매력평가이론이 경제학자들뿐만 아니라 정책당국에 의해서도 관심을 모았다. 제2차 세계대전 이후에도 구매력평가환율의 산정을 위한 많은 연구가 있었지만 브레튼우즈체제가 출범하면서 국제통화체제가 고정환율체제로 전환되면서 이에 대한 관심이 감소되었다. 그러나 1970년대 초…
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