[환위험관리] 환노출의 개념과 종류, 환위험관리기법

(1) 환노출의 의의

환위험(exchange risk)이란 `국제기업의 외화표시자산이나, 부채 또는 현금흐름이 예기치 못한 환율변동의 영향을 받아 기업의 순이익 또는 가치가 변동될 수 있는 가능성`을 말한다.
이러한 환위험은 국제경영의 초기단계인 무역에 있어서는 수출입의 결제, 즉 외화에 의한 수취와 지불이 발생하는 경우에 환차손(익)이 생겨난다. 또한 경영의 국제화 진전과 함께, 기업이 조달한 부채와 보유자산도 환율변동과 연동하여 기준이 되는 자국화평가 ․ 교환에 따른 가치변화 위험에 직면하게 된다.
계상되는 장부상의 자산과 부채를 원화로 교환할 필요성이 있는 경우에 비로소 가치변동의 문제가 되는 것이다.
이러한 환위험과 유사한 용어로서 환노출이 많이 사용되고 있는데, 환노출(exchange exposure)은 `외화표시자산, 부채, 수익 또는 비용을 가지고 있는 기업의 순이익이나 가치가 해당 외국통화의 예상치 않았던 환율변동으로 인하여 변화될 수 있는 상태나 그 범위로서, 기업이 환위험에 노출되어 있는 상태나 그 범위`를 말한다.
그러므로 엄밀한 의미에서 환위험은 예기치 않은 가치변동으로 손해를 입게 될 가능성, 즉 환차손의 가…