CAPM에 대해 설명하시오

1. CAPM의 기본 개념

CAPM은 자본자산 가격 결정모형(Capital Asset Pricing Model)으로서, 투자자가 특정 투자자산의 기대수익률을 예상할 때 사용하는 이론적 모델이다. 이 모델은 투자 위험과 기대수익률 간의 관계를 설명하며, 금융시장 내 자산의 가격 결정에 있어서 중요한 역할을 한다. CAPM은 하나의 자본시장선(Capital Market Line) 상에 존재하는 효율적 포트폴리오와 무위험자산의 조합을 통해 기대수익률을 결정하는 방법을 제시한다. 즉, 투자자가 투자할 때 자신의 위험 선호도에 따라 기대수익률을 계산하는 데 도움을 준다. 이 모델은 특히 기업의 주식 평가, 포트폴리오 구성, 자본비용 산출 등 다양한 금융 의사결정 과정에 폭넓게 활용된다. 기대수익률은 무위험수익률과 시장 전체의 기대수익률 차이인 시장프리미엄에 시장베타(베타 계수)를 곱한 값을 더하여 구할 수 있는데, 이는 투자 자산이 시장 전체와 얼마나 민감하게 움직이는지를 나타내는 지표이다. 예를 들어, 만약 A기업의 주식이 시장과 0. 8의 베타를 갖고 있고, 시장의 기대수익률이 10%, 무위험이자율이 2%라면, A기업의 기대수익률은 2% + 0. 8(10% - 2%) = 8. 4%로 계산할 수 있다…