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목차/차례

  1. 1. Introduction
  2. 2. Noise Trading as a Source of Risk
  3. 1) The Model
  4. 2) The Pricing Function
  5. 3) Interpretation
  6. 3. Relative Returns of Noise Traders and Sophisticated Investors
  7. 1) Relative Expected Returns
  8. 2) Relative Utility Levels
  9. 3) A Comparison with Other Work
  10. 4. Imitation of Beliefs
  11. 1) A Model of Imitation Based on Realized Returns without Fundamental Risk
  12. 2) An Extension with Fundamental Risk
  13. 5. Noise Trading and Asset Market Behavior
  14. 1) Volatility and Mean Reversion in Asset Price
  15. 2) Asset Prices and Fundamental Values
  16. 3) Long Horizons
  17. 4) Observations on Corporate Finance
  18. 6. Conclusion

본문/내용

1. Introduction

Noise Trader Risk는 금융 시장에서 중요한 개념으로, 가격 변동성의 원인이 되는 비합리적인 투자자들의 행동을 설명한다. 이 개념은 1980년대부터 활발히 연구되었으며, 주식 시장뿐만 아니라 다양한 자산 시장에서 관찰된다. 금융시장에서의 정보 비대칭과 투자자들의 비합리적인 판단이 결합되면서 Noise Trader는 자신의 감정, 예측, 혹은 무작위적인 결정에 따라 매매를 진행한다. 이 과정에서 그들이 형성하는 수요와 공급은 시장 가격에 큰 영향을 미친다. Noise Trader Risk는 이러한 Noise Trader들이 시장에 존재함으로 인해 발생하는 위험을 의미한다. 이들은 때때로 비이성적인 매매에 의해 가격을 비정상적으로 변동시킬 수 있으며, 이로 인해 합리적인 투자자들, 즉, 정보에 기반한 거래를 하는 투자자들이 원치 않는 손실을 겪거나 시장의 예측 가능성을 떨어뜨리는 결과를 초래한다. 예를 들어, 시장이 과도하게 낙관적이거나 비관적일 때 Noise Trader의 프리미엄이나 할인 계수는 가격을 왜곡할 수 있으며, 이는 합리적인 투자자가 예상하는 값과 차이를 만들면서 시장의 불안정을 초래할 수 있다. 이러한 위험은 특히 높은 변동성을 …



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I D : daso******
Date : 2025-07-23
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