[금융투자의이해] 펀드투자의 특징, 금융용어

1. PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 함수로 표현하시오. (4점)

PER(Price Earnings Ratio)은 주식의 가치를 평가하는 중요한 지표 중 하나이다. PER은 주가를 주당 순이익(Earnings per Share, EPS)으로 나누어 계산된다. 즉, PER = 주가 / EPS의 공식을 가지고 있다. 이 비율은 투자자에게 주식이 현재 가격에 비해 얼마나 비싼지 또는 저렴한지를 판단할 수 있게 해준다. 일정 성장 배당 모형(Gordon Growth Model)에 따라 PER을 성장률, 내부 유보율, 요구 수익률의 함수로 표현할 수 있다. 일정 성장 배당 모형은 주식의 가치를 계산할 때 배당금의 현재 가치를 이용한다. 이 모형에서 주가는 주주가 받게 될 배당금이 시간이 지남에 따라 성장한다고 가정하고, 이러한 배당금의 현재 가치를 합산한다. 일반적으로 주가는 다음과 같이 표현된다. P = D / (r - g) 여기서 P는 주가, D는 첫 해의 배당금, r은 요구 수익률, g는 배당금의 성장률이다. 이때, 주당 순이익(EPS)은 배당금과 내부 유보금의 합으로 생각할 수 있다. 즉, EPS는 주주에게 지급되는 배당금 및 회사가 재투자하는 비율에 따라 결정된다. …