기업경영의 국제화와 경영재무(경영재무연구의 흐름, 기업경영의 국제화에 따른 재무영역)

I. 경영재무연구의 흐름

경영재무연구의 흐름은 기업의 재무적 의사결정, 자본 조달 및 운용, 위험 관리 등을 분석하고 이와 관련된 다양한 이론과 실증 연구를 포함한다. 이러한 연구는 기업이 직면하는 재무적 문제를 해결하기 위해 지속적으로 발전해왔다. 초기의 경영재무는 주로 미국에서 발전하였으며, 19세기 후반부터 20세기 초반까지의 경제적 변화와 산업혁명에 의해 재무 관리의 필수성이 대두되었다. 이 시기에 기업들이 자본을 조달하고 효율적으로 운용하기 위한 방법론이 탐구되기 시작하였다. 1920년대와 1930년대에 걸쳐 경영재무는 더욱 형성화되었으며, 이 시기에 코스톨 주의()와 관련된 초기 이론들이 등장하였다. 이때의 연구는 주로 기업의 자본 구조, 재무 비율 분석, 자산 평가 등을 중점적으로 다뤘다. 이후 1950년대에서 1960년대에 걸쳐 현대 재무 이론이 발전하면서 더욱 정교한 분석 기법이 도입되었다. 특히, 해리 마코위츠의 포트폴리오 이론과 리차드 브레일스포드의 CAPM(자본 자산 가격 결정 모형)은 기업의 자본 조달과 투자 의사결정에 큰 영향을 미쳤다. 이러한 이론들은 투자자들이 위험과 수익을 고려하여 최적화된 포트폴리오를 …