기업과증권시장의이해 과제9

1.효율적 시장이론을 간략히 설명하시오.

효율적 시장이론은 금융시장에서 자산 가격이 모든 가용한 정보를 반영하고 있다는 가정에 기초한다. 이 이론은 1960년대 유진 파마에 의해 체계화되었으며, 자산 가격은 항상 정당한 가치로 거래된다. 즉, 어떤 투자자가 해당 자산을 매수하거나 매도할 때, 시장 가격은 해당 자산에 대한 모든 공개적 정보를 이미 포함하고 있다고 주장한다. 이 이론은 기본적으로 세 가지 형태로 나뉜다. 강한 형태, 준강한 형태, 약한 형태가 이에 해당한다. 강한 형태의 효율적 시장이론은 모든 정보, 즉 내부 정보와 외부 정보가 가격에 반영된다고 주장한다. 이는 어떤 투자자도 유용한 정보를 통해 시장 수익률을 초과하는 초과 수익을 지속적으로 창출할 수 없음을 의미한다. 준강한 형태는 모든 공개 정보, 즉 기업의 재무제표, 뉴스, 경제 지표 등과 같은 정보를 가격이 반영한다고 본다. 따라서 이러한 정보를 활용해 수익을 올리려는 시도는 실패하게 된다. 마지막으로 약한 형태는 과거의 가격 데이터만을 바탕으로 자산의 미래 가격을 예측하지 못한다는 것이다. 이는 기술적 분석을 통한 초과 수익 추구가 불가능하다는 것을 시사…