스마트 사원이 알아야 할 알기 쉬운 경영지식 100가지 D유형

1. (물음1) 투자안의 자금조달을 모두 자기자본으로 한다면 이 투자안의 가중평균자본비용과 순현재가치는 얼마인가

투자안의 자금조달을 모두 자기자본으로 할 경우, 투자안의 가중평균자본비용(WACC)과 순현재가치(NPV)를 계산하는 과정은 재무 분석의 중요한 부분이다. 자기자본으로만 자금을 조달하는 경우, 자본비용은 자기자본 비용으로 한정된다. 자기자본 비용은 주주가 투자에 대해 기대하는 최소한의 수익률을 의미하며, 이는 주주에게 지급할 배당금이나 주식의 기대 수익으로 평가된다. 이 경우, WACC는 자기자본 비용과 동일해진다. 자기자본 비용을 구하기 위해서는 일반적으로 자본자산가격모형(CAPM)을 사용할 수 있다. CAPM은 특정 자산의 기대 수익률을 구할 때 시장portfolio의 기대 수익률, 무위험 수익률, 해당 자산의 베타(beta)를 고려한다. 따라서, 자기자본 비용은 다음과 같은 식으로 표현된다. 자기자본 비용 = 무위험 수익률 + 베타 × (시장 기대 수익률 - 무위험 수익률) 이때 무위험 수익률은 일반적으로 10년 만기 국채의 수익률을 사용할 수 있으며, 시장 기대 수익률은 주식시장의 평균 수익률로 설정하고, 베타는 투자안의 위험도를 나…