재무관리) 방송건설이 판교에 아파트 건설을 계획하고 있다. 이 투자는 3년간 소요되며 이 투자로부터 매년 100억씩의 현금흐름이 창출된다고 예측된다. 투자비용 150억이 초기에

1. 이 회사의 마케팅담당 윤부장은 김사장과의 골프회동에서 이 투자안을 듣고, “150억 투자에 300억 수익이니, 더블의 수익률을 가져주는 투자안이므로 매우 괜찮은 것 같습니다. 무조건 실행해야죠”라고 말했다. 윤부장의 이 발언의 오류를 지적하시오.

윤부장이 김사장과의 골프회동에서 투자안에 대해 의견을 제시한 부분에서의 오류는 단순히 투자 비용과 수익을 비교하는 방식에서 발생한다. 그는 투자 비용 150억에 대하여 총 수익이 300억이라는 사실을 들어 그 투자안이 `더블의 수익률`을 제공한다고 주장하고 있다. 그러나 이러한 단순한 계산은 재무 관리에서 중요한 시간 가치를 간과하고 있다. 현금 흐름의 시간 가치를 고려해야 한다. 윤부장이 언급한 대로 150억 원을 투자하여 3년 동안 총 300억 원의 수익이 발생한다고 하더라도, 이는 매년 발생하는 현금 흐름을 적절히 할인하여 평가하지 않은 것이다. 만약 발생하는 현금 흐름이 매년 100억 원씩이라고 가정할 때, 이 현금 흐름들은 단순히 총합으로 합쳐서는 안 된다. 매년 발생하는 현금 흐름의 가치는 시간이 지남에 따라 감소하기 때문이다. 이 투자안의 현금 흐름을 현재 가치 기준으로 할인…