(행동경제학) (1) 전망이론(prospect theory) 및 확률가중함수(probability)에 대하여

(행동경제학) (1) 전망이론(prospect theory) 및 확률가중함수(probability)에 대하여

1. 전망이론의 개념

전망이론은 행동경제학의 핵심 이론으로, 인간이 불확실한 선택 상황에서 어떻게 의사결정을 하는지 분석하는 이론이다. 전통적 재무이론에서는 사람들이 기대효용이론에 따라 합리적으로 의사결정을 내린다고 가정하지만, 실제 인간의 판단은 그러한 기대효용에 일치하지 않는다. 전망이론은 이러한 차이를 설명하기 위해 도입되었으며, 1979년 카를요스와 투버만에 의해 제안되었다. 이 이론은 인간이 손실과 이익을 평가하는 방식이 비대칭적임을 보여준다. 구체적으로, 사람들은 동일한 크기의 손실에 대해 이익에 비해 더 강한 감정을 느낀다. 예를 들어, 100달러를 잃었을 때의 고통은 100달러를 얻었을 때의 기쁨보다 크다. 이는 손실 회피(loss aversion)라는 개념으로 설명되며, 일반적으로 손실에 대한 민감도는 이익에 대한 민감도의 약 2배 정도로 나타난다. 전통적 기대효용이론은 선택의 기대값 기대에 따라 결정된다고 하나, 전망이론은 가치 함수를 이용하여 구체적 평가 과정이 이루어진다. 가치 함수는 이익 영역에서는 점진적으로 상승하는 …