3개~5개의 주식을 선택한 후 기대수익률과 위험을 계산하고 최적투자자산을 선택하시오

1. 서론

투자자는 제한된 자본으로 최대의 수익을 추구하는 데 있어 다양한 자산을 분산 투자하는 전략이 효과적임을 인식하고 있다. 특히 주식시장에서는 여러 종목을 선정하여 기대수익률과 위험을 계산하는 과정이 중요한데, 이는 포트폴리오 최적화의 기초이기 때문이다. 현대 포트폴리오 이론(Markowitz, 1952)은 투자 위험(포트폴리오 변동성)을 최소화하면서 기대수익률을 최대화하는 자산 배분 전략을 제시하고 있다. 이를 통해 투자자는 자신의 위험 선호도에 맞춘 최적 포트폴리오를 설계할 수 있다. 예를 들어 2022년 기준 코스피 지수는 약 2,300에서 2,600포인트 사이에서 등락했으며, 이 기간 동안 삼성전자, SK하이닉스, 현대차 등 주요 종목들은 각각 연평균 15%, 20%, 10%의 기대수익률을 기록했다. 그러나 이 종목들의 수익률은 시장 변동성 및 특정 산업의 경기변동에 따라 차이가 크기 때문에 위험도 상이하게 나타난다. 2023년 3분기 기준 시장 전체 변동성은 약 18%였으며, 개별 종목의 표준편차 역시 이 범위 내에서 나타나고 있다. 따라서 복수의 종목을 선정하여 기대수익률과 위험을 계산하는 일은 투자자의 의사결정을 돕는 핵심 과제임이 분명…