[독후감]주식시장은 어떻게 반복되는가 켄피셔

주식시장은 어떻게 반복되는가
Markets Never Forget
□ 느낀 점
- 교훈1. “주식은 장기적으로 우상향하고, 위기는 반드시 극복된다.”
- 교훈2. 주식시장은 과거와 마찬가지로 계속해서 반복됨. 강세장은 조정을 맞이하기 마련이고, 약세장은 강세장으로 회복되는 게 당연함.
- 교휸3. ‘적절한 시장 역사를 정기적으로 공부한다면 세계를 더 정확하게 보고 실패확률을 낮출 수 있게 될 것이다. 이것이 역사가 가르치는 바다.’
□ 1장. 이번에는 다르다는 생각은 언제나 틀렸다.
- 뉴스에서 떠들썩하던 “이번에는 다르다.”, “뉴노멀의 시대다.” 등의 자극적인 헤드라인은 언제나 틀림.
- 언제나 세상은 반복됨. 시장은 회복하고, 장기적으로 우상향해왔음. 반대도 마찬가지임. 영원히 오를 것 같은 시장도 결국에는 조정을 맞이함.
- 왜 시장은 반복되는가 바로, 인간의 본성이 그대로이기 때문.
□ 2장. 평균에 속지마라.
- 최근 100년간 S&P500 인덱스의 연평균 수익률은 8% 정도이지만 이 말이 매년 8% 정도 상승한다는 말은 아님.
- 연평균 수익률은 그저 평균일 뿐. 위 예시 그래프처럼 +30%나 –30%의 수익률도 많음. 즉, 평균에 속으면 안됨.
- 약세장 하락세가 더 깊고 빠를수록 이후 바닥을 치고 올라오는 강세장 상승세도 더 높고 빨랐음.
□ 3장. 변동성은 정상적이며 그 자체로 변동적이다.
- 보통 사람들은 변동성이 커지면 떨어질 때 더 떨어질까 심리가 위축되어 팔고 조금 오르면 계속 오를 것이라 기대해 매수함. 이를 반복한다면 평균 수익률은 불가능함.
- 약세장 기간은 평균 21개월이며, 누적평균 –40%하락임. 반면, 강세장 기간은 평균 57개월이며, 누적평균 164%임.
- “돈을 잃게 만드는…

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