재무관리 레버리지분석을 영업레버리지분석과 재무레버리지분석으로 구분하여 각각의 효과와 측정치 및 주주위험에 대해서 설명하시오.

1.
서론

근대적 자본주의와 현대적 자본주의를 구분할 수 있는 기준은 ‘금융’의 등장이다. 금융의 사전적 의미는 “금전을 융통하는 일”을 의미한다. 금융의 가장 넓은 해석으로 자금을 운용하는 수요와 공급에 관한 경제적 활동을 의미한다. 금융은 그 이전에도 대부업 등으로 존재했지만, 산업혁명이 일어나고 자본주의가 사회경제 체제의 근간이 된 후에 금융은 간접금융시장과 직접금융시장으로 분류되어 발전했다. 자본주의로 인해 발전한 금융시장은 자본시장과 더불어 경제시장의 한 축으로 자리 잡았으며, 주로 기준금리나 경제의 순환 등에 영향을 받기 때문에 시장이 유동적이고 위험을 내재하고 있다. 이러한 금융시장의 발전은 많은 경제이론과 금융이론을 창출시키는데 ‘레버리지(Leverage)’도 금융시장에서 수익을 높이기 위해 사용된 이론의 효과 중 하나이다. 레버리지의 번역어는 ‘지렛대’이다. 즉, 레버리지는 지렛대처럼 적은 자본으로 높은 수익률을 창출시키는 효과를 말한다. 정확히는 본인의 적은 자본에 타인의 자본을 빌려 자기 자본의 이익률을 높이는 것을 말한다. 예를 들면, 100만 원의 자기자본에 900만 원의 타인의 자본을 빌린…